华夏大盘精选2004年8月11日成立以来年化收益率46.93%

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华夏大盘精选基金:“吃不到”的私房菜华夏大盘自2004年8月11日成立以来,收益率达到1391.15%;自从2007年1月暂停申购以来,基金从未开放过申购。“封闭”运营的开放式基金华夏大盘精选,正如同精致的私房菜,并不是每一个都能享受其美味。当然,这份“私房菜”的背后离不开王亚伟这位“首席主厨”的功劳。

王亚伟的传奇

2005年12月开始王亚伟接手管理华夏大盘基金。2006年华夏大盘精选便取得154.5%的净值增长率,在同期市场上163只非货币型基金中名列第十一。此后,华夏大盘成为2007年股基冠军、2008年股基亚军和2009年股基冠军。以“牛市赚得比别人多,熊市跌得比别人少”著称,王亚伟个人也成为基金界的“神话”,众多投资者对其趋之若鹜,甚至形成了“王亚伟概念”。

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但2010年华夏大盘精选持有股票,王亚伟经历了略微“失意”的一年。2009年末起,绝少染指银行股的华夏大盘,在其十大重仓股中开始出现银行股的身影:工商银行(601398)(601398.SH)、建设银行(601939)(601939.SH)和交通银行(601328)(601328.SH)同时出现在前十大重仓股名单中;2010年四季度,通过打新股获得的光大银行(601818)(601818.SH)也出现在其十大重仓股中。2010年,华夏大盘持有的金融股比例超过20%,而银行股的跌幅亦高达20%左右。

但2010年三季度之后,王亚伟的几只重仓股加速发力。ST昌河(600372.SH)、中航精机(002013)(002013.SZ)、中恒集团(600252)(600252.SH)、东方金钰(600086)(600086.SH)、广汇股份(600256)(600256.SH)和德赛电池(000049)(000049.SZ)等重仓股股价均一飞冲天,悉数跻身2010年大牛股的行列,成为王亚伟在2010年下半年成功反击的重要筹码。但2010年王亚伟还是最终与冠军宝座失之交臂。

高持仓低集中

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从华夏大盘的持仓情况来看,基金一直处于高仓位运行。在2006年以前的熊市中,该基金股票配置比例大部分时间低于同类型基金平均水平。在2006年以后,股票配置比例始终保持在80%以上,明显高于同类型基金平均水平。

2007年一季度末持股比例87.02%,二季度末为88.92%,2007年三季度末,在A股即将达到最高点的时候,仓位突然从之前的超过80%下调到63.39%,2007年四季度,A股冲高回落华夏大盘逆势增仓至77.92%。

2008年受市场影响,仓位由一季度的73.62%到年末降低至60.41%,这一波调仓令其较同类基金更大程度上躲避了金融危机的中伤:当年华夏大盘净值下跌34.86%,但是同类基金的平均跌幅则高达44.67%。2009年一季度仓位仅为55.63%,但二季度末迅速上升至85.41%,此后一直加仓,年底仓位为93.01%;2010年全年仓位在87%~89%之间,2011年二季度末仓位为87.32%。

虽然基金一直高仓位运行,但其持股并不过分集中,比较分散,其最大重仓股持股比例也很少超过6%。和积极换股的操作相对应,高持股周转率也一直是华夏精选的特点。在各个时期,华夏大盘精选的持股周转率大多高于同类型基金的平均水平。

重组股疑云

王亚伟最为市场所质疑的是在重组股上的高命中率:2010年以来,最为爆发的重组股如中航精机、中恒集团、ST山焦(现名为山西焦化(600740),(600740.SH)),都有华夏大盘和华夏策略的身影。

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2010年年报中,华夏大盘共持有103只股票。其中,ST类股票4只,分别为ST昌河、*ST山焦、*ST张股和ST松辽,占资产净值的比例分别为1.66%、1.21%、0.46%、0.23%,总体只占资产净值的3.56%。

但更多的时候,以ST股票为代表的重组股隐身于其十大重仓股之外的隐形重仓股中。ST昌河在2010年股价翻倍之前,一直是华夏大盘隐秘的隐形重仓股。

之前在面对质疑的时候华夏大盘精选持有股票,王亚伟给出的解释是:“关注重组股,是因为这是我国证券市场特定发展阶段的产物,蕴藏着很多投资机会,对此视而不见是不负责的。但我从来不依据内幕信息去投资重组股,我只依靠三点:公开信息、合理推测、组合投资。”

基金经理:王亚伟风格描述近几年表现最好的股票型开放式基金之一,但已经封闭申购多年,持股周转率高

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作者: 股票配资

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