要投资 不要炒股 要投资 不要“炒股”

要投资 不要“炒股”

——利用股票,投资入股优秀公司

一、简论

长期来看,“投资”股票大概率会赚钱,而“炒股”大概率会赔钱。

准确地说,投资参股优秀公司,在其股价特别便宜的时候,购买它的股票,然后耐心持有,等到其股价特别贵的时候卖出变现,这样操作长期下来会赚钱;而用投机赌博追涨杀跌的方式炒股,长期下来会赔钱。

先看下面这些股票上市以来的表现:

美的集团2013年上市,到2017年,4年股价上涨了5倍,年化复合增长 52.51%。

伊利股份1996年上市,到2017年,21年股价上涨了265倍,年化复合增长 30.43%。

亨通光电2003年上市,到2017年,14年股价上涨了20倍,年化复合增长 23.90%。

万华化学2001年上市,到2017年,16年股价上涨了37倍,年化复合增长 25.39%。

大族激光2004年上市,到2017年,13年股价上涨了14倍,年化复合增长 22.47%。

海康威视2010年上市,到2017年,7年股价上涨了9倍,年化复合增长 37.45%。

片仔癀2003年上市,到2017年,14年股价上涨了22倍,年化复合增长 24.82%。

贵州茅台2001年上市,到2017年,16年股价上涨了120倍,年化复合增长 34.85%。

格力电器1996年上市,到2017年,21年股价上涨了375倍,年化复合增长 32.61%。

大华股份2008年上市,到2017年,9年股价上涨了19倍,年化复合增长 38.98%。

五粮液1998年上市,到2017年,19年股价上涨了44倍,年化复合增长 22.09%。

爱尔眼科2009年上市,到2017年,8年股价上涨了7倍,年化复合增长 27.39%。

恒瑞医药2000年上市,到2017年,17年股价上涨了151倍,年化复合增长 34.38%。

福耀玻璃1993年上市,到2017年,24年股价上涨了42倍,年化复合增长 16.82%。

东阿阿胶1996年上市,到2017年,21年股价上涨了60倍,年化复合增长 21.53%。

云南白药1993年上市,到2017年,24年股价上涨了223倍,年化复合增长 25.26%。

双汇发展1998年上市,到2017年,19年股价上涨了29倍,年化复合增长 19.48%。

这些都属于比较优秀的公司,如果在这类公司上市时买入它们的股票,之后就持有不动,那么到2017年底就会获得那么高的收益。

能找到这么好的公司吗?

答案是肯定的,只是找到后,人们不一定会买;买到后,人们也不一定拿得住。

为什么?

因为炒股,一心想在短期内赚到多少钱,追热点,追消息,追题材,追概念,追周期,追波浪,追趋势,追形态,追事件,追涨停……,而这些股票可能都不在乐追不疲的炒股者所追的股票之中(即使在,也不是最好的)。同时因为股价始终在波动,有时会出现剧烈波动,炒股,哪怕你骑上了一匹千里马,几次颠簸,也会从马背上被颠下来。再好的股票,拿不住,也享受不到它的巨额收益。

投资,则不关注短期收益,只要公司持续赚钱,股票的估值又不高,他就会紧紧抓住不放,一直到明显高估时才松手。

投资很简单,优秀公司,低估买入,耐心持有,高估卖出。只有两个关键点:物美和价廉。

但是投资又很难,因为投资往往需要较长时间才能获得丰厚的收益,而人性却是急功近利、急于赚钱。短期内见不到好的收益,便会认为这是一种不好的方法而放弃。

突破这一难关的路径是:悟透投资本质;深入了解公司。

悟透了投资本质,才会明白,股票价格决定于公司业绩,持有优秀公司的股票,即使短期不赚钱,只要公司年年在赚钱,投资入股这样的公司,长期一定会赚钱。

悟透了投资本质,也才会明白,不基于业绩的所有炒作都是浮云,跟风炒作看上去短期会赚钱的股票,等炒作的风头过去之后,往往会把赚到的钱再亏回去。

悟透了投资的本质,看清了公司的发展前景,才会安心拿住优秀公司的股票。

所以,利用股票,投资入股特别优秀、特别能赚钱的公司,远比炒股赚快钱好得多。

二、详论

假如你有一万块钱,让你用这一万块钱去购买格力电器的资产,二十一年后,格力公司给你375万,你干不干?

或者,你用这一万块钱去购买东阿阿胶的资产,二十一年后,阿胶公司给你60万,你干不干?

或者,你用这一万块钱去购买贵州茅台的资产加入投资公司炒股如果亏了,十六年后,茅台公司给你120万,你干不干?

或者,你用这一万块钱去购买五粮液的资产,十九年后,五粮液公司给你44万,你干不干?

或者,你用这一万块钱去购买伊利股份的资产,二十一年后,伊利公司给你265万,你干不干?

……

可能你会说,哪有这样的好事?再说像格力那样的大公司,我拿一万块钱去买它的资产,它怎么会卖给我?

你说的很对,你拿这么一点钱去格力公司,硬要买人家的资产,保安不痛扁你,就算便宜了你。

但是,它是一家上市公司,买不到它的实物资产,你可以买它的股票。对一家上市公司来说,你拥有它多大比例的股票,就拥有了它多大比例的资产。

买股票就是买资产,就是投资入股做生意,哪怕你只买一手股票,你也是这家上市公司的一个小股东。在过去一二十年中,用这种思路购买上述几家公司的股票,并且把收到的分红再买股,就会获得那么高的收益。一万块钱的投资,经过一二十年,就有可能增值到一二百万。

况且,那么高的收益都是用最笨的方法(买后不动)获得的。

况且,仅仅一次性买了一万块钱加入投资公司炒股如果亏了,之后除了分红再投资之外就没有再追加买入。

设想一下:如果不是仅仅一次性地买入一万块钱,而是每年都买一万块钱,结果会怎么样?

再设想一下:如果不是用最笨的买后不动的方法,而是稍微变动一下,熊市便宜的时候买入,牛市贵的时候卖出,结果会怎么样?

再设想一下:如果不是死死地拿着一只股票,而是适当地在上述股票中进行切换,哪个便宜买哪个,哪个贵了卖哪个,结果又会怎么样?

那么,能找到像格力、茅台一样的优秀公司吗?答案是肯定的,而且比较容易找得到。我的做法是:在股票软件里将沪深300成分股导出到电子表格,然后按照下面的步骤操作:

第一步,将净利润由高到低排序,只保留排名靠前的50只股票,其余的全部删掉;

第二步,将净资产收益率由高到低排序,只保留排名靠前的30只股票,其余的全部删掉;

第三步,把行业前景不好,或者行业前景虽好、但个股不是行业龙头的20只股票全部删掉。

这样,300只成分股,只剩下业绩稳定、前景看好的10只股票。整个过程用不了一个小时。

为什么要在沪深300里面选股呢?因为在全国三千多万家公司当中,只有3000多家公司成功上市,可谓万里挑一。而在3000多家上市公司中,又有300家公司被权威机构挑选出来组成沪深300指数。这300家公司市值较大,流动性好,业绩相对稳定,适宜作长期投资的标的。我们从沪深300中挑出的这10只股票,相对于全国三千多万家公司,好比沙子里面淘出的黄金,只要坚持在这10只股票里,低估买入,耐心持有,高估卖出,都会获得不错的收益。

不过我们还要继续在黄金堆里挑黄金,挑出市盈率处于历史低位、性价比最高、业绩稳定增长的三四只股票,作为买入的备选股。怎么挑?你可以逐个查看10只股票的历史资料,确认它过去5年,每年净利润增长率和净资产收益率都在15%以上,并且当前的市盈率处于历史低位,再综合考虑企业护城河、核心竞争力、股息率、盈利模式、消费群体、行业前景、管理团队等因素,优中选优,最终选定最有把握的三四只股票。

这样,以超低的价格买入超好的公司,不赚钱,真的是一件很困难的事情。(以超低的价格,买到超好的公司,作为普通人,除了股市,其他地方根本没有办法做得到。购买并持有超级优秀公司的股票,实际上就等于让那些有能力、懂管理、善经营的优秀人才为自己创造财富。)

有人可能会说,既然格力电器二十一年上涨了375倍,那直接买一家格力这样的公司持有不动不就行了?回答是,如果你有足够的洞察力,当然可以这么做;如果你没有足够的洞察力,你无法确定这家公司能不能一直这样优秀下去,可行的做法是:以五到十年为周期,阶段性地持有三四只最优秀、最熟悉、性价比最高的股票,低估买入,不惧震荡,耐心持有,高估卖出。这样做可能效果是最好的。

用投资入股上市公司的思维方式做股票,操作简单,效果又好,按理说,普通大众会积极采用这种方法,但实际情况是,能够认可这一投资理念,并且坚持这样去做的人,不超过1%。

好方法,却不受欢迎,这不是一个很奇怪的事情吗?!

怎么会出现这样的情形呢?

我的理解是:上市公司的业绩变化是一个比较缓慢的过程,而股价的波动则是每天都在发生,按照投资入股上市公司的思路做股票,要求投资者从五到十年甚至更长的时间视角去思考问题,关注的重点放在公司的内在质地,而不是股价的短期波动上。但是普通大众,或者说炒股的人关心的是短期内能赚多少钱?手中的股票长期不涨,心里就会着急。尤其在股市行情长时间持续不好的时候,需要具有极大的忍耐力才能挺得过来;而行情好的时候,也需要看透公司发展前景才能守得住仓位,而不是过早地“落袋为安”。总之,不论行情是好是坏,都需要投资者具有极大的忍耐力,但是追求短期快富的炒股者恰恰做不到这一点。所以,尽管投资入股优秀公司的方法能够赚到钱,普通大众也不会选用。

投资与炒股表面上都是做股票,但实质上却有着根本的区别。投资,在本质上买的是公司资产,股票只不过是购买公司资产的一个媒介和通道(如果能在其他地方买到质优价廉的公司资产,投资者完全可以不到股市当中来)。投资者买到了优质资产之后,在较长时间内他都不会再关心股价的涨跌,只要手中的资产一直优质,他就会一直持有。如果手中的资产不再优质了,或者还有比它更优质的资产,他就会卖掉这个资产,换成其他更好的资产。而炒股,买卖的着眼点是价差,与公司质地的好坏没有关系。他认为股价要上涨,自己可以赚到钱,便会买入;他认为股价要下跌,自己账户里的钱要减少,他便会卖出。然而,影响股价涨跌的因素数不胜数,谁也无法准确预测短期股价的涨跌。

投资者不在乎短期股价是涨是跌,他在乎的是长远收益。他知道,从长期来看,复利具有无比巨大的威力,尽管在初始阶段复利的效果并不明显,但是经过几十年之后只要不断稳定地增长必定会产生核裂变式的爆发。他还清醒地意识到,尤其是年纪大的投资者清醒地意识到,自己的生命是有限的,可能等不到复利爆发的那一天,不过他想,自己做不动了,儿子可以接着做;儿子做不动了,孙子可以接着做。只要像接力赛跑那样,一代接一代,持续不断地做下去,总会有复利爆发的那一天。

作为投资者,他还知道,平均每年收益率不等于年化复合收益率。比如有两个方案,都是1万元起步,都是投资100年,平均每年收益率都是15%,如果一个是每一年的收益率都是15%,另一个则是一年赚了50%,接下来的一年又亏了20%,这样大赚一年小亏一年循环至100年,平均下来每年收益率也是15%。表面看起来,好像后面这个方案还要好一些,但是实际算下来,前者一万元经过100年会增值到117亿,后者一万元经过100年只能增值到0.91亿,两者有着天壤之别。原因就是前者的年化复合收益率是15%,后者因为有亏损的蚕食,年化复合收益率只有9.54%。

由此可见,稳定的收益比忽高忽低的收益要好得多。

所以,对投资者来说,赚钱不是最重要的,不亏才是最重要的。

上面说到,投资一万块钱,年化复合增长15%,经过100年,可以增值到117亿。如果不是一次性地投资一万块钱,而是每年都投资一万块钱,连续100年,将会增值到900个亿。现在,条件稍微好一些的家庭,每年投资10万元,应该不成问题。如果按照这个数额计算,每年投资10万元,年化复合收益率15%,经过100年,资产将达到9000亿。如此巨大的一个数字,即使扣除通货膨胀,再过100年,对一个普通家庭来说,这笔财富也是一个天文数字。

你可能会问,每年15%的复合增长能做到吗?答案是,只要按照上面说的去做,一定可以做得到。做好了,还会超过这个增幅。

俗话说,财不入急门。这句话用在股票投资上十分恰当,你越是着急赚钱,越是赚不到钱。所以,要放低收益预期,只追求稳定的年化15%的长期复利收益,不追求短期暴富的收益。只要拿着好股票,估值又不高,别人的股票大涨,你不要眼红;自己的股票大跌,你也不要害怕。耐心持有性价比高的优质股票,相信总有大幅上涨的那一天。

当然,你要用闲钱做投资,特别是不能借钱投资。因为借钱投资,心理上就会有压力,一旦有了资金压力,再好的股票你也拿不住,结果是,股票大涨之前你就早早把它卖掉了。

好公司,重仓投;低估买,高估卖;耐心等,世代传。假以时日,必成大业!

三、要点

1.方向不对,努力白费;不仅白费,还会后退。

2.提倡投资,反对炒股。

3.黄金堆里挑黄金,低估之中买低估。

4.放低预期,投资传世。

5.不亏胜于赚钱,稳定压倒一切。

6.宁可错过,不可做错。

7.扎根价投,守正精进。

8.追求极致,永无止境。

(注:此文写于2018年冬,阅读对象是我身边不懂股票的亲友,看得出来此文明显受到了U兄投资理念的影响。一年间我曾多次修改此文,但是基本内容没有变,今天重读我依然坚信文中的观点是正确的。)

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作者: 股票配资

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