一是指数做空,二为融券卖空指数的成份股,从3000点开始QF

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一是指数做空,二为融券卖空

世界上不可能有总是单边上涨的股市如何开户做空a股,当A股“冒天下之大不韪”拉出这样行情时,看空便成了越来越多市场参与者的观点。

现在做空A股,何其麻烦。资金必须得绕个大圈,先以QDII的形式出去,再通过QFII以境外资金的名义进到中国。然而或者为了对冲风险,或者为了投机谋取高收益,这样的“小牺牲”还是很值得的。

已有一些投资者开始寻求做空A股市场的方法。

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融券卖空

当你看好某只

股票,可以向证券公司临时拆借来资金买入股票,也可以将手头现有的股票作质押,在证券公司处获得投资资金,这就完成了一次“买空”,待股价上涨后卖出平仓后再返还资金。“买空”必须证券公司提供融资业务;一旦某只股票看跌,你可先向证券公司借入股票卖出,等股票下跌后再买入平仓,归还证券公司拆借来的股票,通过“融券”完成了“卖空”。

监管层已经明确将在境内推出该业务,但是预计会首先推出融资业务,而由于国内券商缺乏有效的风险管理工具和对冲工具,融券形式的卖空到底何时出台还不得而知。

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境外基金融券卖空

不过,你大可以把眼光放到境外,自从8月19日国家突然开放境内居民直接投资香港证券市场试点后,i股新华富时A50中国指数基金(2823.HK)和标智300中国指数基金(2827.HK)就成了市场热点。你可在开户的证券公司拆借来基金份额进行卖空,待指数下跌后再买入平仓,然后归还证券公司基金份额,最终只是对买卖的价差进行结算,这同样也进行了对A股的卖空。

但是通过i股新华富时A50 指数基金来卖空A股受到很大限制如何开户做空a股,这只基金的总资产只有18亿美元,能够提供卖空的空间较小,不过这种情况以后会随着QFII的份额扩大会逐步得到改善。

“投机”的融券卖空

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你还可利用香港市场许多证券公司的交易结算机制来进行卖空。比如有些证券公司的“T+2”交易规定,即你如果卖出某只股票,并不需要现时账户上有足够的股票份额,只需要两日内与证券公司结算清即可,这样如果投资者是卖出该基金并在两日内平仓,并没有发生真正的资金流动,也是进行了一次对A股的“卖空”操作。只不过投资香港的正规方式是要经过中银国际的证券投资账户,这么干需要另觅渠道。

QFII式做空

当然,最佳方式还是股指期货。在它推出之前,许多境外资金和QFII一般通过新加坡上市的新华富时A50指数期货来进行卖空操作,由于A50指数期货并没有投资额的限制,有条件的投资者可以直接来做空。

由于QFII可以在期货、现货市场分别操作,进行套利交易或投机交易,这些国外投机资金就可以通过新华富时A50基金和A50权证间接投资于中国A股市场进行获利,然后根据对A50指数的判断,在新加坡交易所进行期货的做多或做空,来进行对冲避险和套利活动。

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以QFII为例来说,他们的持仓品种几乎都是A50 指数的成份股,从3000点开始QFII就一路唱空,但是他们并未减仓反而加大权重股的持仓量,在掌握了大量现货之后,然后散布利空消息,利用手中权重股打压股市,从而人为操纵新华富时指数期货下跌,而之前早已在新加坡市场做空A股,整个过程中这些国际资金和QFII获利颇丰。

利用A50 指数期货对冲交易,一手合约价值5万美元左右,保证金5%-10%,即2500-5000美元,一份沽空合约在大盘暴跌400多点的情况下, A50 股指期货每个指数点的价值乘数为 10 美元,一份合约就可以赚到 4000美元,一天之内的收益率达到80%-160% !

利用QFII做空

如果有QFII愿意以自持股票作为基础,来发行空头头寸的衍生品,投资者就可以利用QFII进行“卖空”。QFII向投资者卖出了自己发行的卖空交易的衍生工具合约。然后自己再出售相同数量的同种股票来对冲衍生工具内含的风险。这实际上是QFII变相的向投资者提供的一项融券业务,相当于借出持有股票给你来卖出,来赚取一定的融券费用和手续费。

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作者: 股票配资

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